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篇名: 40兆資產掌門人的管理心法─風
作者: tomhuang	日期: 2005.07.17　　天氣: 　心情:

40兆資產掌門人的管理心法─風險管理得好　成長才會更快

文/沈耀華、林正峰

全球市值第二大的保險集團——ING集團董事長陶曼特6月9日首度造訪台灣，分享ING集團如何在快速購併成長過程中，同時能兼容文化，又能積極創造長期的穩健成長。

ＩＮＧ集團是荷蘭的多元化金融服務業者，橫跨保險、銀行與資產管理三大領域，集團總資產高達一兆三百六十五億歐元〈約合新台幣四十兆元〉，約當全球外匯存底第一大國——日本外匯存底的一‧五倍，也是台灣第一大金控集團國泰金控〈含子公司資產〉的十五倍。過去十年來，藉由多次購併，十年內，總資產增加六．六倍。

五十三歲的陶曼特〈Michel Tilmant〉去年四月上任，是首位非荷蘭籍的董事長，出掌這家來自荷蘭的金融集團。

由於資產規模龐大，ＩＮＧ集團向來保守，但投資銀行家出身的陶曼特上任後，展現明快的作風。其一，為加快決策流程，並釐清權責歸屬，大刀闊斧砍掉四百多個委員會，以達到組織結構單純化。

過去，「許多議題常卡在總部的委員會，有時候在小組內過度的研究，反而沒有人來做決策，」ＩＮＧ台灣區總經理陳丕耀分析；其次，陶曼特也賣掉十六項非核心投資，讓資源能更集中在主要目標。

所謂的主要目標，包括：其一，隨著高齡人口增加，衍生的服務與商品〈譬如年金相關產品〉，這是未來的高成長市場；其次，擴大在亞洲市場的影響力。過去一年來，陶曼特四度飛越大半個地球造訪中國，為了加速攻占這個全球企業覬覦的市場。

他說：「在一番調整之後，我們交出不錯的營運數據，也帶給股東回饋，去年的股東整體報酬率大約在二五％。」

這次，陶曼特在二十四小時旋風訪台期間，特別接受《商業周刊》專訪。當許多人認為，如果耗費精神在將風險管理妥善，便無法追求成長時，陶曼特認為，剛好相反。從長期來看，你能把風險管理得更好，才不會陷於起起伏伏，才能成長更快。以下是訪談摘要：

《商業周刊》問〈以下簡稱問〉：從一九九一年，荷蘭第一大保險公司合併荷蘭第三大銀行，組成ＩＮＧ集團以來，你們就持續透過購併策略，在全球市場快速成長。在這過程中，ＩＮＧ如何處理集團內部的文化差異，甚至是衝突？

如何管理不同市場：在各個面向建構一致的專業文化

陶曼特答〈以下簡稱答〉：唔〈停頓思考〉，首先，我真的不認為有所謂的文化「衝突」，應該說是文化的多樣性〈Diversity〉。ＩＮＧ在全球五十個國家設有據點，公司內部擁有多樣性的文化，這是很好的事。我相信，文化多樣性是公司很棒的資產，從長期來看，ＩＮＧ會在全球各地市場發展，培育與保護不同的文化背景，可以激發不同的想法與創意，有助於促進公司在不同市場的管理與成功。

但是公司應該在幾個面向建構一致性的專業文化，譬如企業治理的方式，當公司運作時，如何保持透明、簡化，以便在面對目標時，能夠以同樣的方式來進行；又譬如檢視與追求績效的方式，這也需要靠專業文化，來確保員工受到相同的訓練，而不必擔心他們來自哪個國家或地區。

專業文化的指標，應該是放諸四海皆準。所以，重點是，以專業文化為標竿，並輔以尊重不同地區的文化特性。

問：ＩＮＧ做為一家大型且經營作風講究保守穩健的企業，如何一方面能做好高標準的風險管理，另一方面又要維持強健的成長動能？對許多企業來說，這是兩難。

管理風險的步驟：先承擔風險，再分散風險

答：沒有所謂兩難。如果你想要追求長期、穩定的成長，你就「必須」〈加重音〉做好妥善的風險管理。譬如經營一家銀行，會面臨信用風險、市場風險、營運風險、成本風險、匯率風險等等，一般來說，如果你沒做好風險管理，從長期來看，經營績效若不是偏低，就是起起伏伏。當經營意外狀況頻傳，你必須花費心思與成本在處理意外，就沒有能力持續推動成長。因此從長期來看，你能把風險管理得更好，才可能成長更快。
問：所以追求成長應該先迴避風險？

答：不是這樣，追求成長，不是說你不要風險，反而是你「應該」〈加重音〉正面承擔，進而管理風險，並且以高度專注的態度來處理。所以，步驟是，先承擔風險，接著分散風險，並對風險給予合適的對價〈pricing〉，如此一來，承擔風險就不是問題。

價格是很重要的，真正危險的狀況是，你雖然集中心力在風險上，卻給了錯誤的對價，結果讓自己陷入麻煩。所以，管理風險的真諦是，你要敢於承擔風險，管理它，接著給風險一個適當的價格，這才是一個正向的循環。

常聽到的完全錯誤觀念是，企業如果耗費精神在將風險管理妥善，就無法追求成長，其實剛好相反，正確的觀念應該是：企業若先能把風險管理好，它們自然能帶來成長。

問：這是很好的啟發，不過即使能將風險管理好，一個提供多元化金融服務的集團，要在保險、銀行、資產管理三大領域都做好，也幾乎像是不可能的任務，譬如花旗集團〈編按：花旗稍早將集團內保險業務全數出脫〉就沒能成功，ＩＮＧ如何能做到三者兼顧？

答：我想，我們能讓各種複雜的業務都得到妥善的管理，重點在於我們讓各種業務流程、組織、投資項目都趨向單純化。正因如此，我們過去一年來，處分了非核心資產。同時，我們也提高營運透明度，讓各業務部門獨立運作，以避免利益衝突的問題發生。
問：管理好風險，同時又能維持成長，聽起來似乎很容易，但當你們要切入新市場，特別是高風險的新興市場，是如何做決策？

評估風險的法則：以科學計算，結合常識判斷

答：風險來自不確定性。對於我們做的每件事，我們所處的每項業務，都必須做好評估，了解下檔風險在哪裡，先訂出我們願意承擔損失的極限，同時，我們會對投入的資本與必須承受的風險，隨時做追蹤評量。

問：那您所謂的下檔風險限度是多少？可以舉出一個比率來嗎？

答：我可以跟你這樣說，我們有個非常精密的評估法則，大概是像這樣的格位〈抓起筆，畫一個表格〉，每格欄位中，都有數個項目，譬如這是我們在某個地區的業務（以筆指向欄位的項目之一），我們在這裡承擔什麼風險？我們投入的資源有多少？這是個很精密的公式，這跟火箭科學一樣複雜〈大笑〉。

不過，我可以告訴你，我們一方面經由科學計算來評估，另一方面，我們也同時需要以常識來協助輔助決策，要怎麼結合科學計算與常識的判斷，不至於偏廢，這個過程是複雜且重要的。

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